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投资项目分析案例
发布时间:2020-03-23 20:59   文章来源: 中国顶级娱乐黄金集团

 

  投资项目分析案例_金融/投资_经管营销_专业资料。投资项目分析案例 篇一:信息化项目投资效益分析的一个方法与案例 信息化项目投资效益分析的一个方法与案例 (李劲华) 在国家的指导和支持下,加上市场经济和全球化的影响,中国的 企业加快了信息化的进程,为

  投资项目分析案例 篇一:信息化项目投资效益分析的一个方法与案例 信息化项目投资效益分析的一个方法与案例 (李劲华) 在国家的指导和支持下,加上市场经济和全球化的影响,中国的 企业加快了信息化的进程,为了让 IT 的投资价值出来,需要一种 合理的评估和效益分析方法。信息化项目的投资效益分析出现的许多 理论、原则和方法,例如:总体拥有成本 TCO、经济增加值 EVA、总体 经济影响 TEI、平衡记分卡 BSC,等等,但是,这些方法由于下列主要 原因,使得企业常常感到无从下手,不能计算出信息化项目的投资效 益: ? 缺乏可操作性:这些方法都没有给出具体可以运用的具体步骤 和工具; ? 没有统计数据:这些方法基本上是源自国外,其中使用的 指标和数据不能直接应用; ? 缺乏应针对性:这些方法的通用性强, 但针对性弱,它们既可以应用到、, 也可以应用在 PLM 或者 EIP,在实际应用中缺乏力。 最近几年,国家和地方为了推广信息化进程,利用各种形式 投入专项资金,扶持企业的信息化建设。笔者所在的企业曾分别获得 国家和省的信息化贷款、拨款等资助。由于信息化专项资金额度 巨大,企业在决定是否申请资金、需要多少的时候,除了考虑企业的 发展,最关心的就是信息系统的应用效果,什么企业可以收回投入资 金并获得赢利。 下面,结合笔者所在公司获得国家信息化资金支持后, 介绍我们在信息化项目投资分析方面的具体实践,期望给国内同行更 多的帮助。为了方便起见,以后称笔者所在公司为 X 公司。 1.1. 信息化效益分析的考虑因素 我们认为信息化项目经济效益分析模型的构成主要有三个方面: 指标、参数和数据。简单而言,指标是济效益分析模型的变量组,是 分析信息化经济效益的一组计算公式,可以包括例如总体经济影响 TEI、 财务净现值 NPV、总体拥有成本 TCO 等,合适的模型指标可以充分表 明信息系统应用的整体经济效益。这些模型元素通常是一些计算公式, 其中的变量是企业的关键基础数据,表示企业的实际的经营和管理水 平,这些数据通常可以从企业的财务、统计报表中得到;常量参数表 明企业通过应用信息系统在生产、市场、服务、产品与研发等方面的 绩效改进程度,是应用信息系统的可以达到的牵引目标。 在 X 公司分析信息系统应用的经济效益、确定指标和参数这两个 要素时,我们的主要考虑的因素是: ? 公司经营和管理的主要问题、发展战略以及公司对信息系统的 关键需求信息系统对 企业的发展战略、需要解决的主要问题与挑战以及对信息系统的 关键需求,是企业的战略决策之一,是企业投资信息化建设的基本认 识。对于项目投资效益分析,主要体现在公司 KPI 考核指标的选取上, 在此不再论述。 ? 国内外主要研究机构公布的企业应用系统的统计效果在投资 项目的回报分析上,我 们需要知道国内外在具体企业应用系统上的最佳结果或平均效 益,需要了解国内外标杆企业应用信息系统的情况,这样,才能采用 标杆管理的办法,选取适度的标杆值。 ? 最近 5 年公司实施计算机应用系统后的效果统计最近五年 X 公 司引入国外的 MRP II 系统,应用的效果实际上直接地反映了公司信息化应用的基础和 能力,它综合了企业对信息化的态度、适应能力、学习能力、应用水 平、企业基础等方面,是适当选取各项预算指标值的重要依据。 ? 公司最近 2 年的部分 KPI 考核指标由于笔者的公司采用了以平 衡记分卡为工具的绩 效考核体系,在各个部门执行了量化管理,其中的 KPI 有两个方面 的含义:指标既是工作考核与评估的依据,又是部门需要改进的目标。 我们希望计算机信息系统在实现公司战略的同时,在战术层可以帮助 企业实现各自的目标,从而达到公司的经营和管理目标。 1.1.1. 最近 5 年公司实施计算机应用系统后的效果统计 目的是依据公司的基础,适当地选取效益分析模型中的参数。如 果企业没有应用过信息系统,参数的确定就只能依赖其它参考。X 公司 是国家重点企业,行业带头人。象其它大型国有企业一样,X 公司从单 机单功能、自主开发信息系统,到引入国外 ERP 系统,从自发的点滴 应用、混乱的多领域需求到将信息技术与企业战略结合,制订信息战 略规划,X 公司应用信息技术已有 15 年多的历史。最近五年 X 公司引 入国外的 MRP II 系统,应用的效果实际上直接地反映了公司信息化应 用的基础和能力,它综合了企业对信息化的态度、适应能力、 1.1.2. 国内公开的优秀的效果 标杆公司是我们选择经济效益分析模型和参数的重要依据。尽管 国内发表了许多报告和文章介绍企业信息化的应用情况,但是,缺乏 X 公司的同行、竞争对手或标杆企业信息化的资料;另外,由于信息化 效果计算的多样化、复杂化,资料的来源是我们选择的又一个重要条 件。我们选择了三个国内企业:联想集团、海尔集团和海化集团。联 想集团和海尔集团属于国内最优秀的企业,他们的信息化建设得到国 家的重视(同样获得信息化项目国债贴息贷款)和赞扬,2001 年 11 月,原国务院副总理在联想集团参加了“推进企业管理信息化工 作现场会”,联想和海尔集团是其中三家介绍信息化工作经验的企业。 计世资讯(CCW Research)开展的“企业信息化核心框架研究”课题,首 先在山东海化集团公司得到了验证,在简明的山东海化集团信息化研 究报告中,首次披露了部分企业信息化投资效益的分析要素下的一些 指标。这是目前国内在信息化经济学研究与指导操作方面最有权威的 工作,可供借鉴。 表 表 3:海尔集团实施 SAP ERP 后的效果 采购成本大幅度减少,降低库存资金 7 亿元,降低 67%。 山东 海化集团企业信息化建设取得的经济效益如下: 1) 物资管理系统使库存由 60 天降到 40 天,以库存平均余额 36234 万元计,年节省资金 10459 万元,资金成本以 6%计,相当于一年降低 成本 628 万元; 2) 积压损失由 0.59%降到 0.29%,以 2400314 万元的营业额计算, 年节省资金 7201 万元,资金成本以 6%计,相当于一年降低成本 432 万元; 3) 系统、系统、客户管理系统使应收账周转降低 15 天,以 83501 万元的应收账平均余额计算,相当于节省资金 10447 万元,以资 金成本 6%计,降低成本 627 万元; 4) 生产自动化方面单纯碱炭化率一项,率提高 0.8 个百 分点,吨碱成本降低 18 元,以年产 95 万吨计算,年节资金 1710 万元。 1.1.3. 国外研究机构对信息化产生间接效益的研究和统计 由于国内大规模的信息化工作起步不久,缺乏对信息化的经济研 究,没有足够的理论和数据,我们主要研究和学习了国外研究机构公 布的四家代表性结果,它们是: 美国计算机世界 COMPUTERWOLD2001 年 12 月发表了对 IT 项目 或投资 ROI 的调查,显示了如何度量 IT 项目 ROI 的统计数据: 国际著名标杆公司 Benchmarking Partners 对企业应用 ERP 管理软 件的效益进行了分析和统计,如下表所示。 美国生产与库存控制学会 APICS 是最早研究信息系统的研究机构 之一,发表了评估 MRP II 综合实施效果的“OliverWight 的 ABCD 考评表”。 国际著名的 IT 研究机构 Aberdeen 分析了国际知名企业,在全面 实施 PLM(产品生命周期管理)系统后,得出结论如下: 1) 可节约 5-10%的直接材料成本, 2) 提高库存流转率 20-40%, 3) 降低开发成本 0-20%, 4) 进入市场时间加快 15-50%, 5) 降低用于质量方面的费用 15-20%,6) 降低制造成本 10%, 7) 提高生产率 25-60%。 1.1.4. 从财务报表分析 X 公司的主要问题和改进点 X 公司的的研究表明,公司的应收帐的帐款金额大,年周转率低; 存货较高,周转周期长。2001 年,集团的应收帐款与存货占流动资产 的半数以上,也就是说,按照 2001 年 X 公司的经营水平,X 公司集团 有十几个亿的资金呆滞、货物囤积,没有变现成资金,没有利用!造 成企业的严重浪费、效益减少。而且,公司的期间费用比较高,尽管 销售收入增加,但是,企业的营业利润增长减少。我们的调研和分析 发现,X 公司的销售费用、制造费用以及以服务费用、研发费用、采购 费用等为主的管理费用的比例较高,以此作为主要成本费用(加上原 材料成本)计算的成本费用利润率小于 10%。 通过与同行业 2002 年的一些经营能力指标的比较(保密原因省 略比较的公司名称),我们发现: X 公司的期间费用与利润总额比例在同行业中名列前茅,但是期 间费用比利润总额还多出 16.5%,说明企业在管理费用、销售费用和财 务费用以及包含在这些费用之中的采购费用、研发费用、服务费用等 还有很大的降低空间,可以提高企业的利润。 ? X 公司的存货周转率 尽管超出这些上市公司的平均值,但是,比同行优秀企业要差 13.7%,既 X 公司的存货周转期比同行优秀企业的要多出 17.3 天。 尽管存货周转期不是越快越好,但是,X 公司可以通过缩短存货周期, 加快资金流动,节约成本,提高效益。 ? X 公司的应收帐周转率在这些上市公司中表现不佳,不到同行 优秀企业应收帐周转 率的一半,比这些上市公司的平均值还低 23%,既 X 公司的应收 帐周转期比这些上市公司的平均值要多出 60 天。很明显,X 公司必须 加强回款管理,提高资金回转率,提高效益。 X 公司同行主要上市公司 2002 年末存货周转与应收帐周转的比 较 这些问题可以通过应用计算机管理系统以及相关的业务流程优 化来避免和解决。管理流程的优化重组将直接导致公司整体管理效率 的提高,计算机信息管理、辅助设计与决策系统的集成化应用将促进 X 公司公司内部研发、生产、销售、客户服务等部门的信息传递、共享 和相互合作,改善并加大 X 公司与市场、客户之间的联系和深层次合 作,加快新产品、新技术开发以及工艺技术改进,缩短产品交货期。 由此将直接或间接地带动公司产品和服务能力的提高,促进 X 公司扩 大销售额,提高公司盈利能力和市场占有份额。 1.1.5. X 公司应用的主 要 KPI 指标 X 公司历来重视企业文化与管理,借鉴国际上普遍有效的企业管 理,结合公司的实际,运用了行之有效的管理方法来从管理要效 益,其中平衡记分卡 BSC 以及相关的关键绩效指标 KPI 技术在 X 公司获 得了广泛应用,并取得了良好的成效。集团依据财务指标、内部创新、 客户满意度以及成长与学习等四个方面,对不同的公司和部门设立了 针对性的指标,采用标杆管理方式,不断完善,超越。 通过整理 和分析近两年 X 公司的 KPI 考核,我们发现这些关键指标涉及到公司管 理和经营的全部领域,包括了企业的核心业务领域,如下表所示。 ? 篇二:(学习案例) 某拟建投资项目经济评价案例 工业工程建设项目投资决策分析 ——某拟建投资项目经济评价案例 学习目的 通过本案例掌握工业工程建设项目投资决策的基本程序和主要 内容,包括费用与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确 定性分析,特别是熟练掌握《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》 所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财务能力分析,盈亏平 衡分析、性分析等财务分析内容,掌握项目融资前分析和融资后 分析中编制财务报表与指标的方法。 案例资料 一、概述 (一)项目概况 该拟建投资项目是新建项目,且其经济评价是在可行性研究报告 阶段(即完成市场需求预测,生产规模选择,工艺技术方案,原材料、 燃料及动力的供应,建厂条件和厂址方案,公用工程和辅助设施,环 境,企业组织和劳动定员以及项目设施规划等多方面进行研究论 证和多方案比较并确定了最佳方案)进行的。 该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品, 且该项目投产后可以产顶进(替代进口)。 该项目拟占地(农田)250 亩,且交通较为便利。其原材料、燃 料、动力等的供应均有,该拟建投资项目主要设施包括生产车间, 与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活 福利设施。 该拟建投资项目的年设计生产能力为 23 万件。 (二)编制依据 本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、 产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数(第 三版)》及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。 (三)计算期 计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为 3 年,从第 4 年开始投产,其中第 4 年的达产率为 80%,第 5 年的达产 率为 90%,第 6 年以后均为 100%,项目的生产经营期为 15 年,则项 目计算期为 18 年。 二、费用与效益估算 (一)总投资估算 1.固定资产投资估算 (1)固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据 概算指标估算法估算的固定资产投资额为 40200 万元。 (2)建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为 4650 万元。 即: 建设期第一年的投资借款利息=10000÷2×10%=500(万元) 建设期第二年的投资借款利息=(10500+9000÷2)×10%=1500 (万元) 建设期第三年的投资借款利息=(10500+10500+9000÷2) ×10%=2550(万元) 固定资产投资估算见表 1-1。 表 1-1 固定资产投资估算表单位:万元 2.无形资产投资的估算 该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费 用,并在项目建设期的第 1 年中投入。其估算额为 1800 万元(且假设 其全部用自有资金投入,其摊销期与项目的生产期一致)。 3.流动资金估算 流动资金的估算,按分项详细估算法进行(估算表中的有关数字 作了必要的调整),估算总额为 7000 万元。 流动资金估算见表 1-2 总投资=固定资产投资+建设期利息+无形资产投资+流动资 金 =40200+4550+1800+7000=53550(万元) (二)总成本费用的估算 全厂定员为 1000 人,工资及福利费按每人每年 11400 元估算(其 中工资为 10000 元/年,福利费按工资的 14%计提),全年工资及福利 费为 1140 万元(其中生产性工人的工资为 920 万元,其他为 220 万元, 且在后面的分析中假设生产工人的工资是变动成本,即工资数额与项 目的达产率保持一致)。 经估算,拟建项目产品的单位变动成本(假设其单位成本即为单 位变动成本)为 840 元,其单位成本估算见表 1-3。另不包括固定资产 折旧、无形资产摊销及借款利息的年固定成本为 2000 万元。 定资产的残值为 2750 万元。即固定资产年折旧=(44750-2750) ÷15=2800(万元),无形资产摊销为 1800÷15=120(万元)]。总成本费 用估算见表 1-4。 (三)年销售收入及年税金的估算 经预测该项目产品的销售单价(不含)为 1600 元,年销 售收入估算值在正常年份为 36800 万元。 年销售税金及附加按国家有 关计提缴纳。估计销售税金及附加在正常年份为 2500 万元(其中 第 4 年、第 5 年的销售税金及附加为 2000 万元、2250 万元)。所得税 税率为 33%。 (三)利润总额及其分配 利润总额=产品销售收入-总成本费用-产品销售税金及附加 净利润=利润总额-应交所得税 应交所得税=利润总额×所得税税率 利润分配按有关财务会计制度进行,且假设在项目的还款年份不 进行向投资者支付利润等有关利润分配业务。即项目在还款年份可先 以提取的固定资产折旧和无形资产摊销投资借款,不够部分可以 项目实现的净利润在进行的提取扣除后(即需先提取盈余公 积金)来。利润与利润分配表见表 1-5。 篇三:建设项目投资估算方法及案例分析 建设项目投资估算方法及案例分析 摘要:投资估算是进行投资决策和制定项目融资方案的依据,是 进行项目经济评价的基础。本文从建设项目总投资的构成、建设项目 投资估算的要求与依据以及估算方法等诸多方面入手进行探讨,并通 过实际案例进行了估算分析。 关键词: 建设项目 投资估算方法 案例分析 Abstract: the investment estimate is investment decisions and to make project financing options basis, is the foundation of the assessment project on the economy. This article from the structure of the construction of the total investment in the project construction project, the requirements of the investment estimate and basis and the estimation method, and many other aspects are discussed, and through the actual case is estimated analysis. Keywords: construction project investment estimation method case analysis 中图分类号: F830.59 文献标识码:A 文章编号: 投资估算是在对项目的建设规模、产品技术方案、选址方案、工 程建设方案及项目进度计划等深入研究并基本确定的基础上,对建设 项目总投资数额及分年资金需要量进行的估算。投资估算是进行投资 决策和制定项目融资方案的依据,是进行项目经济评价的基础。一个 项目需要投资多少钱?是业主最关心的事。因此,如何正确估算建设 项目的各项投资,是项目业主和项目管理人员应掌握的重要内容。 1 建设项目总投资的构成 项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金构成。 1.1 建设投资: 建设投资是指在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用。建 设投资包括:工程费用、工程建设其他费用和预备费用。 1.1.1 工程费用: 看似短暂的一生,其间的色彩,波折,却是纷呈的,深不可测的,所以才有人拼尽一切阻隔,在漫漫中,上下而求索。 不管平庸也好,风生水起也罢,其实谁的人生不是顶着风雨在前行,都在用平凡的身体支撑着一个看不见的灵魂? 有时候行到风不推身体也飘摇,雨不流泪水也湿过衣衫,而让我们始终的除了一份:风雨总会过去,晴朗总会伴着彩虹挂在天边。 一定还有比还牢固的东西支撑着我们,那就是流动在心底的爱,一份拳拳之爱,或许,却是我们执著存在这个世界上,可以跨越任何的勇气、力量和最美丽的理由。 人生的途程积累了一定的距离,每个人都成了哲学家。因为生活会让我们慢慢懂得:低头是为了抬头,行走是为了更好地休憩,不阅尽沧桑怎会大度,没惯见成败怎会宠辱不惊,不历经纠结 怎会活得舒展? 看清才会原谅,有时的,不是不屑,不是,而是不值得。有时痛苦,不是怕失去,不是没得到,而是因为,不肯放手,不是自己的,也不想给。 人生到最后,有的人把自己活成了富翁,有的人却一无所有。 梭罗说:一个人富裕程度如何,要看他能放下多少东西。,我们总是想要的太多,以为自己得到的太少。是啊,一个贫穷的人怎么会轻易舍得抛下自己的所有呢?到了一定年龄,才 会明白一个人对物质生活的过多贪求,反而让自己的心灵变得愈加贫穷。 人生到了最后,其实活出的只是一个灵魂的高度,清风明月,花香草色,便是一袖山水,满目清澈。放下从前,放下过去,从容地走入当下,和自己的内心交流,和自己的灵魂对话,听时光 走过的声音,嗅闻它御风而过的芳香…… 如果兜兜转转了大半个人生的你,此刻依然觉得自己很贫穷,那么愿一无所有的你, 看似短暂的一生,其间的色彩,波折,却是纷呈的,深不可测的,所以才有人拼尽一切阻隔,在漫漫中,上下而求索。 不管平庸也好,风生水起也罢,其实谁的人生不是顶着风雨在前行,都在用平凡的身体支撑着一个看不见的灵魂? 有时候行到风不推身体也飘摇,雨不流泪水也湿过衣衫,而让我们始终的除了一份:风雨总会过去,晴朗总会伴着彩虹挂在天边。 一定还有比还牢固的东西支撑着我们,那就是流动在心底的爱,一份拳拳之爱,或许,却是我们执著存在这个世界上,可以跨越任何的勇气、力量和最美丽的理由。 人生的途程积累了一定的距离,每个人都成了哲学家。因为生活会让我们慢慢懂得:低头是为了抬头,行走是为了更好地休憩,不阅尽沧桑怎会大度,没惯见成败怎会宠辱不惊,不历经纠结 怎会活得舒展? 看清才会原谅,有时的,不是不屑,不是,而是不值得。有时痛苦,不是怕失去,不是没得到,而是因为,不肯放手,不是自己的,也不想给。 人生到最后,有的人把自己活成了富翁,有的人却一无所有。 梭罗说:一个人富裕程度如何,要看他能放下多少东西。,我们总是想要的太多,以为自己得到的太少。是啊,一个贫穷的人怎么会轻易舍得抛下自己的所有呢?到了一定年龄,才 会明白一个人对物质生活的过多贪求,反而让自己的心灵变得愈加贫穷。 人生到了最后,其实活出的只是一个灵魂的高度,清风明月,花香草色,便是一袖山水,满目清澈。放下从前,放下过去,从容地走入当下,和自己的内心交流,和自己的灵魂对话,听时光 走过的声音,嗅闻它御风而过的芳香…… 如果兜兜转转了大半个人生的你,此刻依然觉得自己很贫穷,那么愿一无所有的你,

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